代幣供給與市值：流通量、總量與解鎖怎麼看

先理解觀念

流通供給通常指可在市場流通的數量，總供給描述已產生並扣除銷毀的數量，最大供給則是規則設定的上限。有些資產沒有固定上限；空白欄位不能直接當成零。

流通市值常以價格乘流通量估算。它是估值尺度，不代表所有持有人都能按畫面價格賣出，也不是曾經流入市場的現金總額。價格與供給若來自不同時點，乘積還會失真。

解鎖是原先受限制的代幣依規則解除限制，可能增加可流通數量。解除限制與實際出售不同，也可能只是既有總供給轉入流通。讀表時要避免把同一批代幣當成新發行兩次。

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先記錄資產與合約識別資訊，再核對供給定義、資料時間和來源。資料站與官方文件可能採用不同流通口徑，遇到差異應保留兩個數字並說明，不能只挑較順眼的值。

再讀分配與解鎖時程：對象、數量、日期、一次釋出或分期釋出。表中日期是計畫資訊，若規則可以修改還需註明變更條件。缺少說明就列入尚未查證欄。

計算解鎖規模時，分母要寫清楚。相對目前流通量與相對總供給會得到不同百分比。並排兩種比例有助理解規模，但它們都不能單獨預測價格漲跌。

用例子看懂

假設甲每枚二乙，流通五百萬枚，總供給二千萬枚且上限同為二千萬枚。已鎖定部分下一期解鎖一百萬枚；假設全數納入流通且價格不變，請算前後流通市值。

答案：目前市值為二乘五百萬，等於一千萬乙；解鎖後流通六百萬枚，假設市值為一千二百萬乙。這兩百萬乙的差額來自固定價格下的供給假設，沒有證明同額現金流入。

解鎖量占原流通量百分之二十，占總供給百分之五。總供給在此例仍是二千萬枚。若以相同價格乘上限得到四千萬乙，應標記為完全稀釋口徑，和流通市值分開。

常見誤解

一枚價格較低，不能證明整體估值較低。供給數量和代幣單位會影響單價尺度。比較時至少要看同時點的市值口徑，仍不能直接得到哪個資產應買的答案。

解鎖資訊公開，不代表價格結果確定。持有人可能出售、轉移或繼續持有，需求與流動性也可能變化。把解鎖直接寫成必跌，把銷毀直接寫成必漲，都超出資料本身。

下一步練習

假設乙每枚四乙，流通二百萬枚，總供給一千萬枚。既有鎖定代幣解鎖五十萬枚且全數計入流通，價格不變。請算前後市值與相對原流通量的解鎖比例。

預期答案為八百萬乙、一千萬乙及百分之二十五。總供給仍是一千萬枚。若題目未提供最大供給，就不能把總量自行當成最大量，也不能推算一個確定的完全稀釋值。

把答案旁再加資料口徑與更新時間兩欄，練習區分算術正確與輸入可信。接下來用專案查證工作表核對文件版本、身份與宣稱，避免把單一估值數字當成研究完成。

風險提醒

供給統計可能延遲、口徑不一致或受規則變更影響。市值沒有涵蓋集中持有、合約缺陷和可出售深度。解鎖只是研究輸入，本文假設固定價格不表示市場會維持該價格。

市場資訊存在不確定性，本文不構成投資建議。